快递公司上市潮将加速行业洗牌

第一物流全媒体7月8日讯（微信：cn156news）　　7月1日晚，新海股份发布公告称之为，韵约将作价180亿元借壳新海股份。这是过去半年多的时间里，第四家宣告借壳上市的国内租车企业。　　从去年12月3日至今，申通、圆通、顺丰、韵约四大租车巨头陆续宣告借壳上市，四家租车企业的合计估值早已超过957亿元。　　分析人士指出，近年来，随着租车企业“薄利多销”的竞争日趋激烈，上市已沦为租车企业关上市场的急迫市场需求。

同时，随着租车行业上市潮的来临，行业的“配对”也有可能随之加快。　　韵约估值第二利润垫底　　借壳方案表明，韵约借壳上市180亿元的估价，打破了169亿元的申通和175亿元的圆通，但近高于433亿元的顺丰。

分析人士指出，韵约业务只有一部分在电商，更好的侧重于横向和细分领域，比如在五金、服装等线下领域，使得韵约单件利润较为低，这也是韵约估值较为低的原因。　　但在增值率方面，最先明确提出借壳上市的申通却沦为“大哥”。

借壳方案表明，申通快递截至2015年末归属于母公司所有者净资产为7.77亿元，评估电子货币161.35亿元，增值率为2076.55%。韵达以541.26%名列第二。以433亿元借壳上市的顺丰则是四大快递公司中增值率低于的，为209.78%。　　租车咨询网首席顾问徐勇回应，从估值来看，顺丰的估值占有显著优势。

这主要是由于顺丰旗下的租车业务科自营业务，而申通、圆通和韵达采行加盟形式，上市资产中只有总部和运输中心，因此估值比较较低。　　数据表明，截至2015年，顺丰、申通、圆通和韵达的净资产账面值分别为144.72亿元、7.77亿元、34.15亿元和28.07亿元，顺丰资产远高于其他三家。　　对于快递公司的快速增长前景，徐勇回应，估值和溢价率并非最重要的衡量标准。

其未来的前景还是要看盈利能力和有数的市场份额。　　在业绩方面，交易估值名列第二的韵约，其净利毕竟四大快递公司中低于的。2015年，韵约构建净利润为5.33亿元。同期的顺丰则超过了16.2亿元，圆通和申通也分别有7.17亿元和5.74亿元。

　　不过，净利最低的顺丰面对的业绩快速增长压力也是四大快递公司中仅次于的，记者根据四大快递公司允诺的2016年净利推算出，申通、圆通、顺丰、韵约2016年须要构建的净利润增长速度分别为64.56%、31.89%、189.02%以及62.59%。由此可见，顺丰控股要在今年构建相似2倍的净利润增长速度。

　　“薄利多销”加快资本战 目前租车行业利润外壳，几毛钱的都有。”7月4日，一位租车行业从业人士在拒绝接受记者专访时回应。　　多达，目前租车行业的每单快件收益从2005年的平均值27元降至2014年的14.6元。

业内人士分析指出，与顺丰比起，“三通一约”（申通、圆通、中通、韵约）或许踏上薄利多销的路径，扎堆上市因竞争白热化。　　数据表明，2015年，申通、圆通和韵达三家单件租车收益广泛在2~4元之间，而同期顺丰的单件租车收益早已多达了20元。　　业内人士回应，争相借壳上市的背后是租车企业对资金的渴求和急迫。

目前，“三通一约”通过网络优势占有着市场，但同时租车企业为了抢夺客户打完价格战，最后造成多数租车企业转入微利、无利甚至亏损状态。对于这些快递公司来说，尽早通过上市提供资金，关上融资渠道，扩展行业市场，是当下最急迫的市场需求。　　作为行业大哥，顺丰快速增长上升某种程度不可避免。2014年，顺丰控股的毛利率从25.05%上升至17.55%，2015年回落至20.42%。

顺丰方面回应，盈利上升主要是由于为拓展客户市场份额，顺丰控股对电商类客户增大了优惠力度，同时减少了部分基础设施投放。　　上市潮将加快租车行业“配对”　　目前在租车行业，顺丰被称作第一梯队，被称作“三通一约”的租车企业中，唯一没月宣告上市的中通也爆出了在美IPO的消息。此外、百世、德邦、天天等物流企业都在谋划上市。

　　近年来，通过资本市场的融资平台，使租车行业更为分化，没上市的中小租车企业生存空间被大大断裂。　　分析人士指出，租车行业的竞争已渐趋白热化，上市潮的来临将加快整个行业的配对。　　该人士指出，上市之后，租车企业之间的价格战不会更为白热化。

小企业不会存活更加无以。接下来就不会都有的企业兼并小企业，带给行业重组等。

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